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如何看淀粉上涨背后的逻辑?

原标题:如何看淀粉上涨背后的逻辑?

从2759元/吨出发,到冲上逾五年高点2920元/吨,大连淀粉高歌猛进,谁是期价突袭成功的功臣?

是暴涨不止的玉米!东北雨雪交加、收割迟滞,华北集中上市期迟迟未现,农户惜售待涨情绪高涨,市场可流通粮源供应紧张。同时,各路收粮主体相继加入抢购大军,粮企、贸易商纷纷提价收购玉米粒、玉米棒,抢粮大战如火如荼。再加上,生猪产能恢复明显,饲料产量保持增长也有利于玉米饲料消费。好消息一个接着一个,玉米期货迭创新高,周三怒刷纪录高位2595元/吨。一向与其“同步性”极强的淀粉期货跟着沾光,频刷逾五年新高。

是双节与双十一的需求叠加!国庆节前,双节备货需求放量,节后下游补货需求依然旺盛,再加上四季度恰逢造纸业传统消费旺季,“双十一”电商盛典将至,快递纸盒及礼品包装需求激增,造纸对淀粉的需求随之大增。双节与双十一的需求接轨,导致下游需求的集中性上升,令淀粉期货投资者倍受鼓舞。

是回升缓慢的库存!国庆假期过后,淀粉库存缓慢回升,明显低于去年同期。在行业开机维持相对平稳运行下,节后玉米淀粉价格快速上涨,市场提货节奏明显加快,整体库存继续下滑。最新调查数据显示,截止10月14日玉米淀粉企业淀粉库存总量57.9万吨,同比减幅4.3%。眼下,大部分企业库存压力偏小,支撑淀粉价格的上涨趋势。

然而玉米淀粉价格一路攀高,部分港口报价已经超越木薯淀粉价格。下游终端行业对于高价的抵触心态逐渐显现,整体接受程度一般。从性价比角度考虑,木薯淀粉已经完全具有替代玉米淀粉的价格优势,部分市场份额或被挤占,从而抑制淀粉继续上涨。

另外,玉米淀粉行业开工率明显上涨。黑龙江及吉林企业纷纷复工生产,市场供应情况恢复正常。河北、山东地区开工热情较高,企业陆续提升开工负荷,市场供应量处于不断增加的状态,或给淀粉市场带来阻力。

种种因素盘横在眼前,多空双方暂陷僵持。在淀粉走红的这场大戏中,玉米是最重要的推动力。下一步,玉米期价的方向性选择将成为影响淀粉走势的关键因素。

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