央行净投放5500亿流动性 连续3个月超额续作“麻辣粉”!LPR继续“卧倒”? 国际粮油市场每日快讯20201016 沥青自述:虽然我很弱,也不是没半点希望 猪鸡价格连跌 饲料炙手可热 养殖链“城头变幻大王旗” 产区天气晴好,大豆有望一周内收割完毕! 一路“开挂”!液化气旺季爆发 不到半月价格飙升10% 2020年10月16日,期货日报:聚酯国际定价影响力显著提升 白糖:震荡偏多 低库存主导,国际糖价与生产成本助力 2020年10月16日,期货日报:易盛公司走出锐意进取的技术创新之路 刹不住车了,玉米大涨!能涨到多少钱?附:10月15日玉米价格 大宗商品数据每日播报(2020年10月16日) 【月度策略会】强势油脂还能走多远? 2020年10月16日,期货日报:郑商所:以更大决心推动棉花期市改革 金九银十需求回暖 沪铝或延续高位震荡 PTA&MEG:终端主动补货 下游库存去化 甲醇燃料规范化应用可期 LPG:传统需求旺季将开启 关注调整入场机会 油价日内上演V型走势!世卫组织称瑞德西韦对改善新冠肺炎病死率影响不大 美国选情再度出现变数 第五届“湖湘看世界”投资峰会即将举办 美国初请失业金人数激增 短纤继续火箭窜升! 宏观:通胀全面回落 经济修复趋势不改 海外纺织订单大增,关注原料机会 欧洲疫情大爆发,贵金属避险买需大幅增加 中国期货业协会在中国证券博物馆举行图书捐赠仪式 易盛公司走出锐意进取的技术创新之路 以更大决心推动棉花期市改革 【独家重磅】从研究员到本届实盘冠军,他经历了什么? 上期所:未来将会推出更多国际化品种 【原油盘中】美油跌超3%承压40美元关口!欧佩克确认原油需求仍脆弱 三大利空加重原油供压 “郑州价格”在服务实体经济发展中的作用持续深化 期权在企业风险管理中的应用 前三季地方政府新增债券完成全年计划逾九成 中日衍生品市场研讨会成功举办 上期所首家东北地区螺纹钢指定交割仓库挂牌 棕榈油大跌百点,后市如何演绎 EIA:上周美国原油库存减少380万桶,降幅高于预期 周四美国WTI原油期货收跌0.2% 【宏观】通胀全面回落 经济修复趋势不改 Mysteel早读:铁矿石价格跌破120美元,武安出四季度环保限产文件 中国国际期货副总经理许来仓:期货交易,比的是综合实力,要有勇气、有智慧、有策略才能最后胜出 9月CPI同比涨幅重回“1时代” 【2020年世界投资者周】投教之声│中国证监会投资者维权渠道介绍 【原油收盘】油价日内上演V型走势!世卫组织称瑞德西韦对改善新冠肺炎病死率影响不大 美国选情再度出现变数 广西大化4600多贫困养殖户获猪饲料成本保障 首份三季报出炉 科创板公司续写业绩高增长华章 CPI重回“1时代” PPI同比降幅扩大 势赢交易10月16日热点品种技术分析 周四黄金期货反转收高0.1% 白银期货跌0.7% 量增价平 央行连续三个月对MLF超额续做 走,进山去!
您的位置:首页 >快讯 >

央行净投放5500亿流动性 连续3个月超额续作“麻辣粉”!LPR继续“卧倒”?

原标题:央行净投放5500亿流动性 连续3个月超额续作“麻辣粉”!LPR继续“卧倒”?

央行连续三个月超量续作“麻辣粉”,为何是强化货币政策稳健取向?

10月15日,央行按惯例开展每月一次的中期借贷便利(MLF)操作,开展了5000亿元中期借贷便利(MLF)操作(含对10月16日MLF到期的续做),利率2.95%,与此前持平。同时,央行开展了500亿元逆回购操作,利率2.20%,充分满足了金融机构需求。当日共实现流动性净投放5500亿元。

这是央行连续第三个月超额净投放MLF。由于10月16日有2000亿元MLF到期,10月MLF操作实现净投放3000亿元,而8月、9月MLF的净投放规模分别是1500亿元、4000亿元。

实际上,当前央行与市场在货币政策预期方面已磨合出较为统一的默契。不同于今年4、5月份货币政策微调给市场带来的超预期反应,目前央行稳健的货币政策取向既向市场提供合理充裕的流动性,又不再进一步宽松避免流动性过剩。综合多方分析看,连续三个月的MLF净投放为银行体系补充中长期流动性,意在遏制中长期市场利率上升势头,稳定银行负债成本,释放“稳货币”信号;同时,MLF加大净投放力度也意味着短期内降准的可能性较低。亦有分析认为,货币政策将保持稳定,直到明年上半年,加息或降息的概率均不大。

MLF超额续作缓释银行体系中长期负债压力

本月MLF超额续作符合市场预期,且利率维持不变,因此,市场普遍预期,10月20日发布的最新贷款市场报价利率(LPR)亦有望维持不变。

与4、5月份货币政策从疫情期间总量宽松的应急模式逐渐退出后,市场利率短期持续上行不同,近几个月来,以DR007为代表的短期市场利率回升至同期逆回购利率水平附近,并维持基本稳定。但对中期市场利率来说,近期利率水平仍不断上行,显示出银行体系中期资金面从紧,这也是央行连续三个月净投放MLF的主要原因。

东方金诚首席宏观分析师王青表示,10月MLF超额续作,意味着央行有意遏制以同业存单利率为代表的中期市场利率上行势头,释放“稳货币”信号。近期10年期国债收益率、同业存单利率均已明显高于MLF利率,市场利率持续上行,将不可避免地加大银行负债成本,不利于银行持续下调企业实际贷款利率。央行开展MLF超量续作,展现出遏制市场利率上行势头的政策意图,有助于稳定市场预期。

10月继续超额续作MLF既有上述遏制市场利率上行势头的政策意图,也有弥补市场资金缺口的现实需要。数据显示,10月共有19005.8亿元同业存单到期量,达到今年3月以来的峰值。江海证券首席经济学家屈庆表示,10月存单到期规模较大,同时目前存单的发行利率仍然保持较高水平,这使得银行对低成本资金需求增加。

中信证券固定收益团队认为,10月资金面压力本身较大,一方面是利率债供给压力仍然较大,另一方面是10月份是税收大月和财政支出小月,财政存款沉淀在超储率偏低背景下或导致资金面波动。10月央行延续大规模MLF操作,缓解银行负债端压力。在年内结构性存款压降持续、超储率维持低位的背景下,预计MLF超额续作将成常态。

业内预判:直至明年上半年加息降息都难现

从近期央行的操作和表态看,央行短期内无意于进一步收紧或放松货币政策,而意在维持货币政策稳健,保障市场短、中、长期各期限的资金需求。有分析认为,在目前银行体系长期负债压力较大,央行有意呵护资金面的背景下,相信四季度央行也将维护流动性合理充裕的状态,三季度流动性偏紧的格局将有望边际缓和。

方正证券首席经济学家颜色对记者表示,货币政策将以稳为主,不会过于收紧,在流动性方面会根据需求给予足量流动性支持。在宏观经济持续向好,供需两侧修复情况良好的情况下,央行将继续施行常态化货币政策,松紧适度。

“以当前的恢复情况来看,四季度经济增速有望达到6%的潜在经济增长水平。若不出现其他风险点,预计明年一季度经济或将实现双位数增长,2021年经济增速或能达到7%以上。”颜色称,基于此,未来货币政策不必过于宽松。在当前外部环境不确定性较高的情况下,央行应继续实施常态化货币政策,为未来保留一定政策空间。因此,预计年内乃至明年上半年MLF利率或将保持不变,加息或降息的概率均不大。

短期内除了政策利率变动的可能性不大外,降准的概率也较低。王青称,本月MLF超额续作,意味着短期内实施降准的可能性下降。降准是向银行补充中长期流动性的最直接手段,但会释放较为强烈的货币宽松信号,不符合当前政策目标。另外,结构性存款压降并不代表银行整体资金来源出现大幅萎缩,而更多的是相关资金在不同银行、不同金融机构之间的转移、腾挪。在这一过程中,央行会优先选择通过MLF操作,阶段性地向银行体系注入中长期流动性,而非实施全面降准,永久性地扩大银行中长期流动性水平。

央行货币政策司司长孙国峰近日表示,随着我国疫情得到有效防控和经济复苏态势良好,市场利率已围绕央行政策利率运行,利率水平与当前的经济基本面总体匹配,目前银行体系流动性从短、中、长、期看都处在合理充裕水平。下一步,货币政策将既保持流动性合理充裕,促进货币供应量和社会融资规模合理增长,也不搞大水漫灌,为做好“六稳”、“六保”提供适宜的流动性环境。

郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如作者信息标记有误,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。